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2020Q2汽车行业基金持仓分析:汽车持仓历史低位中的坚守 汽车电子+新能源!
 
双击自动滚屏 发布者:宜春市汽车行业网       发布时间:2020-07-30 07:03      
 

  本期投资提示:

      2020 第二季度汽车重仓股市值占全部重仓股市值比为1.33%,再次环比下降至历史低位。

      从持仓总市值来看,汽车零部环比有所提升,但从占总市值比重来看,各细分行业占比均环比下降。受2018H2 以来车市销量同比增速下滑影响,汽车股配置仓位自2018Q3 开始处于下降趋势,2019Q4 行业产销温和复苏持仓占比首次环比回升。然而2020H1,基金持仓占比再度下降至历史低位。细分来看,汽车整车行业二季度环比下降0.28pct 至0.59%,汽车零部件下降0.15pct 至0.64%。

      2020Q2 汽车行业陆股通持股总市值达471 亿元,有所回升,同比+48%,环比+48%。

      陆股通持股市值前20 名排名变化不大,前五名二季度陆股通持仓大多数上升,分别为潍柴动力、上汽集团、福耀玻璃、华域汽车、比亚迪。2020 年Q2 陆股通持仓市值上升前三名为潍柴动力(77.19 亿元)、比亚迪(21.70 亿元)、华域汽车(15.21 亿元),下降幅度最大前三名为上汽集团(-9.08 亿元)、广汇汽车(-2.27 亿元)和广汽集团(-1.26 亿元)。

      2020 年第一季度,汽车行业基金重仓股排名前20 标的名单主要呈现为四个特点:①乘用车龙头持仓有所下滑,自主品牌持仓总体仍然坚定。Q2 乘用车销量持续复苏,批发端销量超预期,持仓分布总体遵循各品牌对应销量表现,机构对长城汽车等优势自主品牌持仓坚定。上汽、广汽、长安持仓有所下滑但仍位列前二十。②特斯拉产业链仓位持续提升。

      Q2 受特斯拉销量持续超预期影响,产业链核心标的大量上升至前二十大重仓,包括拓普集团、银轮股份、新泉股份、宁波华翔等,长远看,此类优质国产供应商有望充分受益于特斯拉出货量上升+单车配套价值量提升的双击。国产新能源方面,在刀片电池技术+“汉”

      为代表的新车型周期预期催化下,比亚迪2020Q1 持仓占比0.26%十个季度来首次提升至汽车行业第一大重仓股。③汽车电子方向仍为机构坚定的重仓领域,包括科博达、星宇股份、伯特利等优质个股的配置比较坚定。④重卡景气持续超预期,仓位提升,重卡产业链龙头中国重汽二季度仓位环比上升,环比上升36.2%。

      前五大基金重仓标的仓位环比下降,但仍是机构核心配置。行业前五大标的持仓市值总量由19 年四季度的186.54 亿元下降至158.36 亿元,持股占重仓股总市值比重由1.43%下降至1.15%,占整个汽车行业重仓股总市值的64.80%。总体来看,核心资产偏好仍然显著,机构仍然偏好确定性高的龙头公司。

      投资建议:①终端需求的复苏超市场预期。看好下半年内需修复的持续性,乘用车板块配置价值再次显现,尤其自主品牌份额有望加速修复。推荐盈利弹性标的长城汽车,未来两年新车型周期吉利汽车。②推荐高景气度产业链:新能源和汽车电子产业链。新能源仍然推荐两端机会,推荐大众MEB 产业链的科博达、克来机电、华域汽车,特斯拉产业链的奥特佳、银轮股份、三花智控、精达股份;同时中低端的产品线也将在后续真正打开C 端需求,继续推荐比亚迪;智能汽车产业链推荐科博达、华阳集团、德赛西威、星宇股份。

      核心风险:车市销量复苏情况不及预期

 

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